一、减持规则的核心调整
上市公司的大股东、董监高通过大宗交易进行股份减持时，现在需要在首次卖出前的15个交易日向交易所报备，并公开披露他们的减持计划。与原先的规定相比，现在的披露时间更为紧迫，而披露的减持时间窗口则从原来的6个月缩短至3个月。这一调整让市场对即将到来的股份减持有更明确的预期，可能有助于减少因大股然减持而引发的市场恐慌。
二、交易流程与价格规定的细致设定
新规对于交易门槛和价格限制有着明确的规定。不论是A股还是B股，都有相应的交易数量或金额门槛，确保了市场的稳定性。对于有涨跌幅限制的证券，其成交价格必须在当日的价格波动范围内。对于无涨跌幅限制的证券，其成交价格也受到严格限制，不得高于或低于实时均价的特定百分比。交易所的申报时间和交易时间也有所规定，确保了交易的秩序和效率。
三、市场影响与合规风险的考量
新规对于市场的影响不容忽视。在短期内，由于部分股东的减持受到限制，他们可能会转向二级市场进行抛售，这可能会加剧市场的波动。交易所对大宗交易的审查越来越严格，包括资金来源、受让方的资质和交易的真实性等，这可能会导致协议转让的周期延长，隐性成本增加。但长期来看，通过抑制短期套利行为，推动产业资本和长期投资者入场，市场将逐渐转向价值投资。
新规中的受让方限制和预披露要求等措施，能够减少市场的投机氛围，使得投资者更加注重公司的长期价值。对于破发、破净或分红不达标的公司，其控股股东、实际控制人及一致行动人被禁止通过大宗交易减持，这无疑是对市场的一种警示，引导投资者更加关注公司的基本面。
这次的减持规则调整在保持市场流动性的更加注重保护中小投资者的利益，引导市场向价值投资转型。这是一个积极的变化，有助于市场的长期健康发展。需要注意的是，以上规则以证监会的《减持股份管理暂行办法》及交易所的相关指引为基础，并结合的监管动态进行综合整理。
